Description
Abstract: The basic responsibility of a central bank is to preserve the value of money—that is, to maintain stability in the general level of prices. This report pulls together the main arguments for and against price stability as the appropriate goal for monetary policy. The available evidence suggests that the benefits of price stability are many and large while the costs of getting there are transitory and small by comparison. Areas requiring further research are identified. The report also addresses the transition to price stability and the practical definition of price stability. It is illustrated that progress towards price stability is easier when wages and prices are flexible and when the monetary authority has credibility.
Résumé: La responsabilité fondamentale d'une banque centrale est le maintien de la valeur de l'unité monétaire, c'est-à-dire la stabilité du niveau général des prix. Ce rapport rassemble les arguments favorables et défavorables au choix de la stabilité des prix comme objectif opportun de la politique monétaire. Les résultats de diverses études sur cette question laissent croire que les gains découlant de la stabilité des prix sont nombreux et élevés tandis que les coûts entraînés par la réalisation de cet objectif sont transitoires et faibles. Des questions requérant des recherches supplémentaires sont identifiées. Le présent rapport aborde aussi les questions de la transition vers la stabilité des prix et d'une définition pratique de la stabilité des prix. L'étude montre qu'il est plus facile de faire des progrès vers la stabilité des prix lorsque les salaires et les prix sont flexibles et les autorités monétaires sont dignes de crédibilité.
Résumé: La responsabilité fondamentale d'une banque centrale est le maintien de la valeur de l'unité monétaire, c'est-à-dire la stabilité du niveau général des prix. Ce rapport rassemble les arguments favorables et défavorables au choix de la stabilité des prix comme objectif opportun de la politique monétaire. Les résultats de diverses études sur cette question laissent croire que les gains découlant de la stabilité des prix sont nombreux et élevés tandis que les coûts entraînés par la réalisation de cet objectif sont transitoires et faibles. Des questions requérant des recherches supplémentaires sont identifiées. Le présent rapport aborde aussi les questions de la transition vers la stabilité des prix et d'une définition pratique de la stabilité des prix. L'étude montre qu'il est plus facile de faire des progrès vers la stabilité des prix lorsque les salaires et les prix sont flexibles et les autorités monétaires sont dignes de crédibilité.