Description
Abstract: This paper studies the implications of certain kinds of uncertainty for monetary policy. It first describes the optimum policy rule in a simple model of the transmission mechanism as in Ball and Svensson. It then examines how this rule ought to be modified when there is uncertainty about the parameters, about the time lags, or about the nature of shocks. The paper also discusses the case of a small open economy such as Canada's, with particular attention being given to uncertainty about the weights in a monetary conditions index.
Résumé: L'étude examine les implications de certains types d'incertitude pour la conduite de la politique monétaire. Dans un premier temps, l'auteur décrit la règle optimale de politique dans le cadre d'un modèle simple du mécanisme de transmission analogue au modèle élaboré par Ball et Svensson. Puis il étudie de quelles façons il faut modifier cette règle lorsqu'on est incertain des paramètres, de la longueur des décalages ou de la nature des chocs. L'étude traite également du cas des petites économies ouvertes comme celle du Canada et s'attarde tout particulièrement à l'incertitude entourant le poids relatif des composantes d'un indice des conditions monétaires.
Résumé: L'étude examine les implications de certains types d'incertitude pour la conduite de la politique monétaire. Dans un premier temps, l'auteur décrit la règle optimale de politique dans le cadre d'un modèle simple du mécanisme de transmission analogue au modèle élaboré par Ball et Svensson. Puis il étudie de quelles façons il faut modifier cette règle lorsqu'on est incertain des paramètres, de la longueur des décalages ou de la nature des chocs. L'étude traite également du cas des petites économies ouvertes comme celle du Canada et s'attarde tout particulièrement à l'incertitude entourant le poids relatif des composantes d'un indice des conditions monétaires.