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Abstract: Measures of core inflation enable a central bank to distinguish price movements that are transitory and generated by non-monetary events from those that are more permanent and related to prior monetary policy decisions. The author uses standard statistical measures to assess the behaviour of consumer prices across provinces and identify price components with more divergent price patterns. The results indicate that energy, shelter and tobacco prices are the most volatile across provinces. Very large price movements restricted to one or a few provinces suggest that the forces or events triggering those movements may be province specific and unrelated to national demand pressures. Such results suggest that constructing a type of core inflation measure called the “trimmed mean” that excludes components with exceptionally large price changes at the provincial level may offer an alternative means of assessing underlying inflationary pressures.

Résumé: Les mesures de l'inflation fondamentale permettent à la banque centrale de distinguer les mouvements de prix passagers causés par des chocs non monétaires et les mouvements plus persistants liés à ses décisions de politique monétaire antérieures. L'auteur utilise des mesures statistiques standards pour analyser les différences de comportement des prix à la consommation entre provinces et isoler les composantes qui présentent des évolutions bien distinctes. D'après les résultats qu'il obtient, ce sont les prix de l'énergie, du logement et du tabac qui varient le plus d'une province à l'autre. Les mouvements très prononcés qu'on observe dans une ou quelques provinces seulement donnent à penser que les forces ou facteurs à l'oeuvre sont propres à cette ou ces provinces et indépendants des pressions qu'exerce la demande à l'échelle nationale. Il se pourrait donc que la construction d'une mesure de l'inflation fondamentale – une « moyenne tronquée » – qui exclurait les composantes affichant de très fortes variations au niveau provincial offre un autre moyen d'évaluer les pressions inflationnistes sous-jacentes.

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