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Abstract: The Bank of Canada Global Economy Model (BoC-GEM) is used to examine the effect of various types of discretionary fiscal policies on different regions of the globe. The BoC-GEM is a microfounded dynamic stochastic general-equilibrium global model with six regions, multiple sectors, and international linkages. The authors use the model to assess four main fiscal policy concerns: (i) how the effect of an isolated local fiscal stimulus differs from one jointly implemented in all regions; (ii) which regions are most likely to gain from joint fiscal stimuli, and why; (iii) how the impact of fiscal stimulus can differ conditional on how it is implemented, its timing and duration, and its magnitude relative to that of other regions; and (iv) how the impact of fiscal policy is affected by the inability of monetary policy to push nominal interest rates below zero. The authors use their results to gauge the potential effect of fiscal policy initiatives of the G-20 countries in 2009 and 2010.

Résumé: Les auteurs utilisent BOC-GEM, le modèle de l'économie mondiale de la Banque du Canada, pour examiner les effets de diverses politiques budgétaires discrétionnaires sur les différentes régions du monde. BOC-GEM est un modèle d'équilibre général dynamique stochastique qui repose sur des fondements microéconomiques; il compte six blocs régionaux et plusieurs secteurs et intègre des liens internationaux. Les auteurs concentrent leur analyse sur quatre aspects. Ils cherchent à établir : 1) en quoi les retombées de mesures de relance budgétaire purement internes diffèrent de celles de mesures concertées dans l'ensemble des régions; 2) quelles régions sont les plus susceptibles de bénéficier de mesures coordonnées et pourquoi; 3) à quel point les effets d'un programme de relance peuvent dépendre du mode et du moment de sa mise en oeuvre, de sa durée et de son importance par rapport à celle des programmes appliqués ailleurs; 4) si l'incapacité des autorités monétaires à abaisser les taux d'intérêt nominaux au-dessous de zéro modifie les effets de la politique budgétaire. Les auteurs se fondent sur leurs résultats pour évaluer l'incidence potentielle des mesures de relance budgétaire adoptées par les pays du G20 en 2009 et 2010.

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