Description
Abstract: The prices of commodities produced in Canada have important implications for the performance of the Canadian economy and the conduct of monetary policy. The authors explain an important change to the methodology used to construct the Bank of Canada commodity price index (BCPI). Since its inception, the BCPI has been a fixed-weight index of commodity prices, with weights that were updated roughly once a decade. Such indexes are subject to bias, because output shares change over time. In this paper, the authors use the chain Fisher index method to update the production weights on an annual basis, and expand the BCPI to include a broader set of commodities. They find that the new index, called the Fisher BCPI, is more comprehensive, flexible, and accurate than the fixed-weight index.
Résumé: L’évolution des prix des matières premières produites au Canada revêt une grande importance pour la tenue de l’économie canadienne et la conduite de la politique monétaire. Les auteurs décrivent un changement majeur qui a été apporté à la méthodologie qui sert à construire l’indice des prix des produits de base (IPPB) de la Banque du Canada. Depuis sa création, l’IPPB est fondé sur des pondérations fixes, qui ont été rajustées environ une fois tous les dix ans. De tels indices comportent un biais, car la composition de la production n’est pas stable dans le temps. Dans leur étude, les auteurs ont recours à une formule d’indice en chaîne de Fisher pour actualiser annuellement les pondérations relatives à la production. De plus, ils élargissent l’IPPB pour y intégrer une gamme plus vaste de produits de base. Ils notent que le nouvel indice, appelé « IPPB Fisher », est plus complet, flexible et exact que le précédent à pondérations fixes.
Résumé: L’évolution des prix des matières premières produites au Canada revêt une grande importance pour la tenue de l’économie canadienne et la conduite de la politique monétaire. Les auteurs décrivent un changement majeur qui a été apporté à la méthodologie qui sert à construire l’indice des prix des produits de base (IPPB) de la Banque du Canada. Depuis sa création, l’IPPB est fondé sur des pondérations fixes, qui ont été rajustées environ une fois tous les dix ans. De tels indices comportent un biais, car la composition de la production n’est pas stable dans le temps. Dans leur étude, les auteurs ont recours à une formule d’indice en chaîne de Fisher pour actualiser annuellement les pondérations relatives à la production. De plus, ils élargissent l’IPPB pour y intégrer une gamme plus vaste de produits de base. Ils notent que le nouvel indice, appelé « IPPB Fisher », est plus complet, flexible et exact que le précédent à pondérations fixes.