Description
Abstract: The author describes the rapid development of the syndicated corporate loan market in the 1990s. He explores the historical forces that led to the development of the contemporary U.S. syndicated loan market, which is effectively a hybrid of the investment banking and commercial banking worlds. He suggests that there has been a notable change in large corporate lending over the past decade, as the old bilateral bank-client lending relationships have been replaced by a world that is much more transaction-oriented and market-oriented. The Canadian syndicated loan market has been strongly influenced by its U.S. counterpart, but it is not yet at the same level of development.
The author explores potential risk issues for the new corporate loan market, including implications for the distribution of credit risk in the system, risks in the underwriting process, the monitoring function, and the potential for risk arising from asymmetric information.
Résumé: L'auteur retrace les étapes de l'expansion rapide qu'a connue le marché des prêts consortiaux aux entreprises dans les années 1990. Il étudie les forces historiques qui ont mené au développement, aux États-Unis, de ce marché qui se situe à la confluence des services bancaires d'investissement et des services bancaires commerciaux. Il avance que la dynamique du crédit aux grandes entreprises a considérablement évolué au cours de la dernière décennie, les anciens rapports bilatéraux entre banques et clients ayant fait place à une orientation beaucoup plus nette vers les opérations et le marché. Le marché canadien des prêts consortiaux a été fortement influencé par son pendant américain, mais il n'a pas encore atteint le même degré de développement. L'auteur explore les risques potentiels que pose le marché actuel des prêts aux entreprises, notamment du point de vue de la répartition du risque de crédit dans le système, ainsi que les risques relatifs au processus de prise ferme, à la fonction de surveillance et à l'asymétrie de l'information.
Résumé: L'auteur retrace les étapes de l'expansion rapide qu'a connue le marché des prêts consortiaux aux entreprises dans les années 1990. Il étudie les forces historiques qui ont mené au développement, aux États-Unis, de ce marché qui se situe à la confluence des services bancaires d'investissement et des services bancaires commerciaux. Il avance que la dynamique du crédit aux grandes entreprises a considérablement évolué au cours de la dernière décennie, les anciens rapports bilatéraux entre banques et clients ayant fait place à une orientation beaucoup plus nette vers les opérations et le marché. Le marché canadien des prêts consortiaux a été fortement influencé par son pendant américain, mais il n'a pas encore atteint le même degré de développement. L'auteur explore les risques potentiels que pose le marché actuel des prêts aux entreprises, notamment du point de vue de la répartition du risque de crédit dans le système, ainsi que les risques relatifs au processus de prise ferme, à la fonction de surveillance et à l'asymétrie de l'information.