Description
Abstract: The authors evaluate whether an assortment of simple rules could improve how the Bank of Canada implements its inflation-targeting monetary policy. They focus on measuring the correlation between the deviations of inflation from the target and the lagged deviations of rule recommendations from the actual policy interest rate. This empirical procedure evaluates the rules in a model-free environment and uses historical data over the Bank's inflation-targeting regime. The authors find that the Bank would not improve its policy of targeting inflation by paying more attention to the advice provided by these rules.
Résumé: Les auteurs évaluent si un assortiment de règles simples pourrait aider la Banque du Canada à mettre en oeuvre plus efficacement sa politique monétaire, axée sur la poursuite d'une cible d'inflation. Ils se concentrent sur la corrélation entre les écarts de l'inflation par rapport à sa cible et les écarts retardés des taux directeurs recommandés (c'est-à-dire obtenus à partir des règles) par rapport aux taux pratiqués. Privilégiant cette méthode empirique plutôt que le recours à des modèles, les auteurs fondent leur évaluation sur les données chronologiques couvrant la période d'application du régime de cibles d'inflation au Canada. Ils concluent que la Banque n'atteindrait pas plus facilement sa cible d'inflation si elle accordait plus de poids à ces règles qu'elle ne le fait déjà.
Résumé: Les auteurs évaluent si un assortiment de règles simples pourrait aider la Banque du Canada à mettre en oeuvre plus efficacement sa politique monétaire, axée sur la poursuite d'une cible d'inflation. Ils se concentrent sur la corrélation entre les écarts de l'inflation par rapport à sa cible et les écarts retardés des taux directeurs recommandés (c'est-à-dire obtenus à partir des règles) par rapport aux taux pratiqués. Privilégiant cette méthode empirique plutôt que le recours à des modèles, les auteurs fondent leur évaluation sur les données chronologiques couvrant la période d'application du régime de cibles d'inflation au Canada. Ils concluent que la Banque n'atteindrait pas plus facilement sa cible d'inflation si elle accordait plus de poids à ces règles qu'elle ne le fait déjà.