1317 20251006094440.0 10.34989/swp-2005-12 DOI 10.34989/swp-2005-12 eng F International Economics 3061 F4 Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance 3095 Do Exchange Rates Affect the Capital-Labour Ratio? Panel Evidence from Canadian Manufacturing Industries Bank of Canada 2005 1 online resource (v, 53 pages) Text PDF Using industry-level data for Canadian manufacturing industries from 1981 to 1997, the authors find empirical evidence of a negative relationship between the capital-labour ratio and the user cost of capital relative to the price of labour. A 10 per cent increase in the user cost of the machinery and equipment (M&E) relative to the price of labour results in a 3.3 per cent decrease in the M&E-labour ratio in the long run. Assuming complete exchange rate pass-through into imported M&E prices, the maximum effect of a permanent 10 per cent depreciation in the exchange rate is a 5.2 per cent increase in the user cost of M&E, and a 1.7 per cent decline in the M&E-labour ratio. This result implies that the cumulative growth of the M&E-labour ratio during the 1991–97 period would have been 2.3 percentage points higher had the dollar not depreciated. This may appear to be significant, but, considering that M&E as a share of total capital and capital's share of nominal output are both approximately one-third, in terms of a simple growth accounting framework, the effect on labour productivity is small. Abstract En utilisant des données sectorielles sur les industries manufacturières du Canada pour la période de 1981 à 1997, les auteurs obtiennent des résultats empiriques qui montrent la présence d'une relation négative entre le ratio capital/travail et le coût d'usage du capital par rapport au coût du travail. Une hausse de 10 % du coût d'usage des machines et du matériel (MM) comparativement au coût du travail entraîne une diminution de 3,3 % du ratio MM/travail à long terme. En supposant que les variations du taux de change sont pleinement transmises aux prix des machines et du matériel importés, une dépréciation permanente de 10 % du taux de change a comme effet maximal une augmentation de 5,2 % du coût d'usage des machines et du matériel, et une baisse de 1,7 % du ratio MM/travail. Ce résultat implique que la croissance cumulative du ratio MM/travail aurait été de 2,3 points de pourcentage plus élevée durant la période de 1991 à 1997, n'eût été la dépréciation du dollar canadien. Cet écart peut sembler considérable; cependant, comme les machines et le matériel représentent approximativement un tiers du capital total, et le capital, environ un tiers également de la production nominale, l'effet sur la productivité du travail est limité, selon un cadre simple de comptabilité de la croissance. Résumé Creative Commons Attribution 4.0 International https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode CC-BY-4.0 Exchange rates Productivity Taux de change Productivité Staff Working Paper Leung, Danny Yuen, Terence 1192-5434 ISSN IsPartOf JournalArticle IsPreviousVersionOf Staff Working Paper is published in peer-reviewed journal DOI Do exchange rates affect the capital–labour ratio? Panel evidence from Canadian manufacturing industries 10.1080/00036840801964476 2009 Applied Economics (Taylor & Francis) 42 20 2519 2535 Staff Working Paper Document de travail du personnel https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1317/files/wp05-12.pdf 755659df-cf2b-424a-9a58-860490d739bf 518243 File Source: Bank of Canada website, 2024 oai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:1317 bibliographic Staff Research Staff Research RDM Public