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Abstract: The hypothesis of intertemporal substitution in labour supply has a history of empirical failure when confronted with aggregate time-series data. The authors show that a two-dimensional labour supply model, adapted to an environment with money as originally proposed by Lucas and Rapping (1969) and Lucas (1972), performs very well. The overidentifying restrictions implied by the model are far from rejected. The estimated parameters of preferences are generally stable and meaningful. Furthermore, the estimated wage elasticities of labour supply are much higher than previously found in the literature.

Résumé: La confrontation empirique avec les séries chronologiques macroéconomiques aboutit habituellement à une réfutation de l'hypothèse de substitution intertemporelle d'offre de travail. Les auteurs montrent qu'un modèle bidimensionnel d'offre de travail avec monnaie, tel que celui proposé par Lucas et Rapping (1969) et Lucas (1972), donne d'excellents résultats. Les contraintes de suridentification qu'implique le modèle ne sont pas rejetées par les données, et les estimations des paramètres relatifs aux préférences sont généralement stables et sensées. De plus, les valeurs calculées pour l'élasticité de substitution intertemporelle de l'offre de travail par rapport aux variations temporaires des taux de salaire sont très supérieures à celles que l'on trouve dans la littérature.

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