Description
Abstract: The authors empirically analyze the price-setting behaviour of the major Canadian banks in the residential mortgage market over the period 1991–2007. They use weekly posted prices of the major mortgage providers to study the degree of competition in mortgage price setting. Their results suggest that the residential mortgage market is imperfectly competitive. They find distinct price leaders and that, as market concentration increases, so does price dispersion – helped by the increased use of discounting from posted prices. The authors also find that, although banks' pass-through of input price changes to mortgage prices is complete in the long run under reasonable assumptions regarding discounting, there exists some level of pricing asymmetry in the short run.
Résumé: Les auteurs analysent empiriquement les pratiques des grandes banques canadiennes en ce qui concerne l'établissement des prix sur le marché des prêts hypothécaires à l'habitation au cours de la période 1991-2007. Pour évaluer le degré de concurrence dans la détermination de ces prix, ils utilisent les taux – publiés chaque semaine – des principaux prêteurs hypothécaires. Leurs résultats semblent indiquer que le marché des prêts hypothécaires à l'habitation est imparfaitement concurrentiel. Les auteurs observent une nette présence de chefs de file en matière de prix et notent que, à mesure que le marché devient plus concentré, la dispersion des prix augmente, favorisée par l'octroi accru de rabais par rapport aux taux publiés. Ils constatent également qu'il existe une certaine asymétrie dans l'établissement des prix à court terme même si, à long terme, les banques répercutent complètement les variations du prix des intrants sur leurs taux hypothécaires, selon des hypothèses raisonnables quant aux rabais consentis.
Résumé: Les auteurs analysent empiriquement les pratiques des grandes banques canadiennes en ce qui concerne l'établissement des prix sur le marché des prêts hypothécaires à l'habitation au cours de la période 1991-2007. Pour évaluer le degré de concurrence dans la détermination de ces prix, ils utilisent les taux – publiés chaque semaine – des principaux prêteurs hypothécaires. Leurs résultats semblent indiquer que le marché des prêts hypothécaires à l'habitation est imparfaitement concurrentiel. Les auteurs observent une nette présence de chefs de file en matière de prix et notent que, à mesure que le marché devient plus concentré, la dispersion des prix augmente, favorisée par l'octroi accru de rabais par rapport aux taux publiés. Ils constatent également qu'il existe une certaine asymétrie dans l'établissement des prix à court terme même si, à long terme, les banques répercutent complètement les variations du prix des intrants sur leurs taux hypothécaires, selon des hypothèses raisonnables quant aux rabais consentis.