Description
Abstract: The end result of major sporting events has been shown to affect next-day stock returns through shifts in investor mood. By studying the soccer matches that led to the elimination of France and Italy from the 2010 FIFA World Cup, we show that mood-related pricing effects can materialize as sporting events unfold. We do this by using intraday stock prices for a firm cross-listed on the Paris and Milan stock exchanges. This strategy allows for a straightforward identification of pricing effects. During the soccer matches, stock prices in the country that eventually loses are lower by up to seven basis points. The probability of underpricing increases as elimination from the tournament becomes more likely.
Résumé: Il a été démontré que les résultats de grandes compétitions sportives obtenus un certain jour ont une incidence sur les rendements boursiers du lendemain, à cause des changements d’humeur des investisseurs. En étudiant les matches qui ont conduit à l’élimination de la France et de l’Italie de la Coupe du monde de football de 2010, les auteurs montrent que les changements d’humeur des investisseurs peuvent influer sur les cours au fil même des compétitions. Pour ce faire, ils exploitent les prix intrajournaliers des actions d’une entreprise cotée à la fois à la Bourse de Paris et à celle de Milan. Cette stratégie permet de repérer facilement les effets sur les prix. Pendant les matches, les cours de l’action étudiée peuvent être jusqu’à sept points de base en retrait dans le pays qui est sur le point de perdre. La probabilité de sous-évaluation augmente en même temps que se profile l’élimination de l’équipe nationale du tournoi.
Résumé: Il a été démontré que les résultats de grandes compétitions sportives obtenus un certain jour ont une incidence sur les rendements boursiers du lendemain, à cause des changements d’humeur des investisseurs. En étudiant les matches qui ont conduit à l’élimination de la France et de l’Italie de la Coupe du monde de football de 2010, les auteurs montrent que les changements d’humeur des investisseurs peuvent influer sur les cours au fil même des compétitions. Pour ce faire, ils exploitent les prix intrajournaliers des actions d’une entreprise cotée à la fois à la Bourse de Paris et à celle de Milan. Cette stratégie permet de repérer facilement les effets sur les prix. Pendant les matches, les cours de l’action étudiée peuvent être jusqu’à sept points de base en retrait dans le pays qui est sur le point de perdre. La probabilité de sous-évaluation augmente en même temps que se profile l’élimination de l’équipe nationale du tournoi.