Le rythme d’expansion de l’économie mondiale a commencé à décélérer au quatrième trimestre de 2007 et au premier trimestre de 2008, sous l’effet de la baisse de régime aux États-Unis et des bouleversements persistants sur les marchés financiers internationaux. La croissance de l’économie canadienne a aussi marqué le pas. La vigueur de la demande intérieure a été largement contrebalancée par le recul considérable des exportations nettes. L’inflation mesurée tant par l’IPC global que par l’indice de référence avoisinait 1,5 % à la fin du premier trimestre, mais la Banque estime que l’inflation tendancielle se situe aux alentours de 2 %, ce qui cadre avec l’opinion selon laquelle l’économie tournait tout juste au-dessus de son plein potentiel.