Description
Abstract: This paper examines how demographic factors affect potential output, focusing on how the age distribution of the working-age population and old-age dependence affect aggregate productivity. Based on the work of James Feyrer, we emphasize that the contribution to aggregate productivity varies by age group, with middle-aged individuals (aged 40–49) being the most productive. According to our analysis, changes in demographic composition could explain some of the productivity trends observed in China, the United States, and Canada, thus indicating the importance of incorporating the impact of demographic composition when estimating potential output. In particular, demographic factors are expected to narrow the differential in trend labour productivity (TLP) growth between China and the United States by nearly 1 percentage point over the remainder of the decade (2024–2030). On average, TLP growth in China could be reduced by 0.8 percentage points, while that in the United States could rise by 0.1 percentage points. Moreover, Canadian demographic factors tell a similar story to those of the United States. After averaging about 1 percentage point per year from 2010 to 2019, demographic headwinds are expected to dissipate fully through the 2020s, a trend which could signal an upside risk to Canadian TLP growth.
Résumé: Le présent article traite de l'effet des facteurs démographiques sur la production potentielle et s'attarde sur les conséquences de la répartition selon l’âge de la population active et de la dépendance aux personnes âgées sur la productivité globale. S'inspirant du travail de James Feyrer, les chercheurs soulignent que l'apport à la productivité globale varie selon le groupe d’âge, les personnes d’âge moyen (âgées de 40 à 49 ans) étant les plus productives. Selon leur analyse, les changements à la composition démographique pourraient expliquer certaines des tendances à la productivité observées en Chine, aux États-Unis et au Canada, ce qui démontre l'importance de tenir compte des effets de la répartition démographique pour estimer la production potentielle. Notamment, les facteurs démographiques devraient réduire l’écart des tendances de croissance de la productivité (TCP) entre la Chine et les États-Unis de près de un point de pourcentage au cours du reste de la décennie (de 2024 à 2030). En moyenne, la croissance des TCP en Chine pourrait diminuer de 0,8 point de pourcentage, tandis que celle des États-Unis pourrait augmenter de 0,1 point de pourcentage. Les facteurs démographiques canadiens mènent à la même conclusion qu'aux États-Unis. Après avoir calculé une moyenne d'environ un point de pourcentage par année entre 2010 et 2019, les facteurs démographiques favorables devraient se dissiper pleinement pendant les années 2020, une tendance qui pourrait signaler un risque de hausse des TCP canadiennes.
Résumé: Le présent article traite de l'effet des facteurs démographiques sur la production potentielle et s'attarde sur les conséquences de la répartition selon l’âge de la population active et de la dépendance aux personnes âgées sur la productivité globale. S'inspirant du travail de James Feyrer, les chercheurs soulignent que l'apport à la productivité globale varie selon le groupe d’âge, les personnes d’âge moyen (âgées de 40 à 49 ans) étant les plus productives. Selon leur analyse, les changements à la composition démographique pourraient expliquer certaines des tendances à la productivité observées en Chine, aux États-Unis et au Canada, ce qui démontre l'importance de tenir compte des effets de la répartition démographique pour estimer la production potentielle. Notamment, les facteurs démographiques devraient réduire l’écart des tendances de croissance de la productivité (TCP) entre la Chine et les États-Unis de près de un point de pourcentage au cours du reste de la décennie (de 2024 à 2030). En moyenne, la croissance des TCP en Chine pourrait diminuer de 0,8 point de pourcentage, tandis que celle des États-Unis pourrait augmenter de 0,1 point de pourcentage. Les facteurs démographiques canadiens mènent à la même conclusion qu'aux États-Unis. Après avoir calculé une moyenne d'environ un point de pourcentage par année entre 2010 et 2019, les facteurs démographiques favorables devraient se dissiper pleinement pendant les années 2020, une tendance qui pourrait signaler un risque de hausse des TCP canadiennes.