Description
Abstract: One of the tools the Bank of Canada has as a means of conducting monetary policy is its influence on very short-term interest rates which, in turn, allows it to indirectly affect market and administered interest rates. This paper attempts to identify which interest rates – market rates or the Bank Rate – are the most important to the chartered banks in the setting of their prime rates. Results of equations estimated over the 1975- 89 period indicate that the change in the Bank Rate is the most important variable in explaining short-run movements in the prime rate. Other variables influencing the prime rate include changes in the 90-day commercial paper rate and the spread between prime and the 90-day paper rate and between prime and the 30-day bankers’ acceptance rate.
Résumé: L’un des outils dont dispose la Banque du Canada pour mettre en oeuvre sa politique monétaire est l’influence qu’elle exerce sur les taux d’intérêt à très court terme, influence qui lui permet, par ricochet, d’agir sur les taux du marché et les taux administrés. La présente étude cherche à établir quel taux – un taux du marché ou le taux officiel d’escompte – importe le plus aux banques à charte dans la détermination de leur taux préférentiel. Les résultats d’équations estimées pour la période 1975-1989 montrent que révolution du taux d’escompte est la variable qui explique le mieux les fluctuations du taux préférentiel en courte période. Les variations du taux du papier commercial à 90 jours, l’écart entre le taux préférentiel et le taux du papier à 90 jours, et l’écart entre le taux préférentiel et le taux des acceptations bancaires à 30 jours sont d’autres variables qui agissent sur l’évolution du taux préférentiel.
Résumé: L’un des outils dont dispose la Banque du Canada pour mettre en oeuvre sa politique monétaire est l’influence qu’elle exerce sur les taux d’intérêt à très court terme, influence qui lui permet, par ricochet, d’agir sur les taux du marché et les taux administrés. La présente étude cherche à établir quel taux – un taux du marché ou le taux officiel d’escompte – importe le plus aux banques à charte dans la détermination de leur taux préférentiel. Les résultats d’équations estimées pour la période 1975-1989 montrent que révolution du taux d’escompte est la variable qui explique le mieux les fluctuations du taux préférentiel en courte période. Les variations du taux du papier commercial à 90 jours, l’écart entre le taux préférentiel et le taux du papier à 90 jours, et l’écart entre le taux préférentiel et le taux des acceptations bancaires à 30 jours sont d’autres variables qui agissent sur l’évolution du taux préférentiel.