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Résumé: L'objectif des auteurs est ici de voir dans quelle mesure des facteurs autres que les prix des produits de base et de l'énergie ont contribué à la dépréciation du dollar canadien depuis le début des années 1970. Les variables prises en compte à cette fin incluent entre autres les conditions budgétaires et la productivité. La méthode utilisée consiste à déterminer les variables susceptibles de jouer un rôle important, à long terme, dans l'évolution du taux de change réel. Ils arrivent à la conclusion que même si le rythme d'accroissement de l'endettement au Canada a contribué à la dépréciation du dollar canadien vis-à-vis du dollar américain, il ne peut expliquer que 20 % de celle enregistrée durant les années 1990.

Abstract: This paper explores the extent to which factors other than commodity and energy prices may have contributed to the Canadian dollar's depreciation since the early 1970s. The variables considered include among others budgetary conditions and productivity. The approach involves a long-term determination, using cointegration methodology, of variables that may have played a major role in the behaviour of the real exchange rate. The authors conclude that, while growing indebtedness in Canada has contributed to the Canadian currency's depreciation against the U.S. dollar, it explains only 20 per cent of that decline during the 1990s.

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