Description

Résumé: Dans cette étude, l'auteur présente les principaux résultats de l'application d'une nouvelle méthode d'estimation du PIB potentiel britannique. Cette méthode est fondée sur les travaux de Rennison (2003) et de Gosselin et Lalonde (2002), qui indiquent que l'utilisation conjointe d'un filtre de Hodrick-Prescott et de vecteurs autorégressifs structurels (SVAR) serait optimale pour l'estimation du PIB potentiel. L'auteur utilise cette méthodologie afin d'estimer deux composantes du PIB potentiel britannique : l'intrant travail de plein emploi et la productivité tendancielle de la main-d'oeuvre. Cette décomposition est semblable à celle utilisée par le HM Treasury (2002) et permet de bien identifier les sources de fluctuations du PIB potentiel. Selon les résultats obtenus par l'auteur, la croissance de la productivité de la main-d'oeuvre explique en grande partie la croissance du PIB potentiel au cours de la période 1971-2003. Toutefois, c'est la croissance de l'intrant travail qui explique la volatilité de la croissance du PIB potentiel. De plus, l'auteur montre que l'écart de production obtenu permet d'expliquer l'évolution de l'inflation britannique.

Abstract: The author describes results obtained by using a new methodology to estimate potential output for the United Kingdom. The estimation method, which follows Rennison (2003) and Gosselin and Lalonde (2002), shows that combining the use of a Hodrick-Prescott filter and a structural vector autoregression (SVAR) is optimal to estimating potential output. Using this method, the author estimates two components of U.K. potential output: the full-employment labour input and the trend rate of labour-productivity growth. This type of decomposition is similar to the one used by HM Treasury (2002) and is particularly useful for identifying the source of fluctuations in potential output. The author's results show that growth in potential output was primarily driven by growth in labour productivity over the 1971-2003 period, whereas its volatility is accounted for by the labour-input component. In addition, the author attempts to explain movements in inflation using this new methodology.

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